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資訊 1 18 中文網 1581 綜合分析 586567 一家之言|資金欲借東風 鄭棉漲后拋空 2019-05-05 11:35:18 yinbo
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一家之言|資金欲借東風 鄭棉漲后拋空   
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2019-05-05    條評論

以下為個人觀點,內容僅供參考,不代表中國棉花網,不構成對任何人的投資建議,否則一切后果由個人承擔!

423儲備棉輪換公告發出,有許多觀點為“利空出盡”、“壓制不足”,似有萬事俱備只欠東風之勢。今年5月會成為行情的“引爆點”,但同樣會有漫長的下跌過程。

宏觀資金即將回歸中性

新年度伊始,國家為對沖宏觀事件影響政策頻發,整體處在一個貨幣及信貸相對寬松的狀態,3月社融數據作為寬信貸的結果之一印證了該政策走勢。但從銀行間拆借來看,目前已經出現了拆借利率上升和成交金額回落的情況,雖然至商品端傳導需要時間,但從整體的政策收放來看,下半年回歸中性甚至略緊更有可能。如中美貿易談判公布可接受的結果,將會加強該可能性。

棉花供應足以覆蓋至年末

以目前工商業庫存及港口庫存合計約523萬噸左右的余量,如不進行任何輪儲動作,按以往表觀消費量估算,至棉花年度末期整體庫存在156萬噸,雖然低于20172018兩個年度,但整體來處于中位數水平。疊加輪儲影響,即使以去年成交率55%計算,至年末棉花供應相對充足。

購銷情況不及預期

昨日公布的中國棉紡織行業景氣報告顯示,整體景氣指數48.73、購銷指數48.73,均低于前兩年度同期。日度更新的紗線景氣指數也印證了3月中旬之后走貨顯著回落的趨勢。而產業方面“清明平、五一淡”在即,難以給予有效支撐。

量倉累積情況顯示資金決心

即使背離產業基本面,目前鄭棉主力合約的量倉累積情況體現了資金欲借東風的決心,與之對應的則是國家政策“穩”棉價的決心。預計此次借“輪儲落地利空出盡”及“05合約釋放壓力”的節點,將會提前透支后期漲幅,而失去產業共振的漲勢終會回落,可關注大漲后的交易機會。(司小雨)

(責編:尹波 電話:010-58931347

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